2020農(nóng)歷新年前后，一場新冠病毒疫情席卷了我們的生活。疫情大大催化了國內(nèi)醫(yī)療廢物處理需求，同時也帶動了監(jiān)測領(lǐng)域、醫(yī)療廢棄物處理領(lǐng)域、環(huán)保裝備領(lǐng)域等相關(guān)環(huán)保企業(yè)股價的上漲。

在資本市場，環(huán)保行業(yè)2018-2019年連續(xù)兩年漲跌幅墊底，2020年初環(huán)保行業(yè)的漲幅靠前。環(huán)保指數(shù)從2020年2月4日的13282點連續(xù)上漲，到3月5日，環(huán)保指數(shù)最高達到18062.3點。短短一月時間，指數(shù)上漲幅度達36%。

這樣的漲幅，是否代表環(huán)保行業(yè)的寒冬已經(jīng)過去呢？

2020年3月3日，中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建現(xiàn)代環(huán)境治理體系的指導意見》。主要內(nèi)容為完善金融扶持，設(shè)立國家綠色發(fā)展基金。推動環(huán)境污染責任保險發(fā)展，在環(huán)境高風險領(lǐng)域研究建立環(huán)境污染強制責任保險制度。開展排污權(quán)交易，研究探索對排污權(quán)交易進行抵質(zhì)押融資。鼓勵發(fā)展重大環(huán)保裝備融資租賃。加快建立省級土壤污染防治基金。統(tǒng)一國內(nèi)綠色債券標準。

這是繼2020年2月再融資新規(guī)出臺后的又一利好，且專門指向環(huán)保行業(yè)。自2019年以來，央行連續(xù)5次降息，一定程度上降低了債券融資的成本。多項放寬融資渠道，降低融資成本的政策，為環(huán)保企業(yè)的發(fā)展奠定了資金基礎(chǔ)。

過冬

自2018年以來，環(huán)保企業(yè)舉步維艱，面臨重重困境。

主要原因是環(huán)保企業(yè)在2018年前高杠桿快速擴張，承接大量PPP項目。PPP項目周期長，使得環(huán)保企業(yè)出現(xiàn)短債長投，資金錯配情況。在金融“去杠桿”和PPP清庫的政策影響下，環(huán)保企業(yè)資金鏈出現(xiàn)問題。而環(huán)保本身業(yè)務是資金驅(qū)動型，故無法再承接新項目，使得環(huán)保企業(yè)的業(yè)績在2018年大幅下滑。

深處困頓，環(huán)保企業(yè)對資金的渴求可以想見。大量政府紓困資金進入環(huán)保企業(yè)，但是作用有限，只能讓企業(yè)先活下來，爭取度過“寒冬”

環(huán)保行業(yè)是典型的政策導向性行業(yè)，2020年是環(huán)保十三五最后一年，也是“土十條、水十條、三大保衛(wèi)戰(zhàn)”考核年。目前能看到的是政府對環(huán)保的關(guān)注度以及匹配的政策和資金方案在向好發(fā)展。

國資也希望在環(huán)保領(lǐng)域有所建樹，分得一杯羹。在融資環(huán)境緊張的背景下，國資背景在獲取優(yōu)質(zhì)項目、海內(nèi)外市場開拓、資金成本上優(yōu)勢較為突出，能夠有效提升公司資信能力及抗風險能力。同時，也可以緩解環(huán)保企業(yè)流動性壓力，幫助企業(yè)補充資金，使得因資金問題停滯不前的環(huán)保企業(yè)逐漸走向正軌。

國資與民企的結(jié)合，就目前來看，技術(shù)、項目管理方面的協(xié)同效應顯著，力求實現(xiàn)1+1大于2的效果。

業(yè)績預增

經(jīng)過2019年的行業(yè)大洗牌，環(huán)保行業(yè)集中度有所上升，更傾向高質(zhì)量發(fā)展，頭部企業(yè)的地位更加凸顯。大多數(shù)環(huán)保企業(yè)慎重投資，而更傾向于提供環(huán)保技術(shù)、設(shè)備和服務；另外將現(xiàn)有業(yè)務中非運營屬性項目轉(zhuǎn)化成EPC等回款快的模式，并加快具有運營屬性項目的落地，通過運營收入改善現(xiàn)金流。行業(yè)已由量到質(zhì)轉(zhuǎn)換，這就更需環(huán)保企業(yè)修煉內(nèi)功，清晰定位。

新冠疫情對眾多行業(yè)均有負面影響，行業(yè)上下游以及諸多隔離限制規(guī)定，讓企業(yè)復工復產(chǎn)面臨壓力。而環(huán)保行業(yè)中市政運營類業(yè)務，例如垃圾發(fā)電、水務運營、環(huán)衛(wèi)清運等，作為城市穩(wěn)定運行的剛需，受到疫情影響作用較小。